來源：新京報 
2024-08-16 來源：新京報貝殼財經記者 黃鑫宇 浦峰 編輯 陳莉 校對 趙琳
嘉賓共同為北京“專精特新”專板開板。
8月24日上午，北京“專精特新”專板開板儀式如期而至，首批入板企業數量達到50家。據專板運營主體——北京股權交易中心（簡稱“北股交”）介紹，北京“專精特新”專板目前已儲備100余家企業；預計今年年底，專板各層次企業數量將突破200家；按照建設方案，到2025年底將力爭培育企業累計超過1000家。
專板的開設與建設得到了北京市的大力支持。
記者在現場看到，北京市政府副秘書長許心超，市經濟和信息化局黨組書記、局長姜廣智以及來自工業和信息化部中小企業局、證監會市場監管二部、市地方金融監督管理局、北京證監局等部門相關負責人，共同出席北京“專精特新”專板的開板儀式并致辭；同時來自北交所的相關負責人也出席并見證了專板的開板儀式。
多家“‘專精特新’專板貸”合作銀行，現場與北股交簽約。此外，旨在重點探索研究股債聯動相關問題的“認股權火炬研究院”，也在開板儀式現場舉行了揭牌儀式。
入板北京“專精特新”專板，需要達到哪些標準？北股交與北京“專精特新”專板為入板企業的高速成長，將提供對接到哪些投融資服務與金融資源？未來，北京的這一專板建設又將如何與更高層次資本市場實現“綠色”通道機制？這些問題成為關注焦點。
入板北京“專精特新”專板，需要達到哪些標準？
近年來，“專精特新”已成為北京地區中小企業發展態勢的另一種標志。
《2023年北京市政府工作報告》數據顯示，北京國家級高新技術企業、專精特新“小巨人”企業和“獨角獸”企業數量均居全國各城市首位。今年，北京專精特新企業再次擴容，截至目前，北京市已累計培育認定6323家專精特新企業，國家級“小巨人”企業達到795家，數量均居全國前列。
6月26日，工業和信息化部披露數據顯示，截至5月底，已累計有1420多家專精特新中小企業在A股上市，占A股上市企業總數的27%。今年前5個月新上市的企業中，專精特新中小企業占比達到56%，成為上市主力軍。
為深入貫徹落實黨中央國務院和市委市政府關于培育發展專精特新企業的決策部署，聚合引導私募股權投資機構、銀行等金融主體加大對專精特新企業的支持力度，6月7日下午，北京市專精特新“千億暢融”融資路演活動——高端制造專場在深交所中關村路演中心成功舉辦。北京市經濟和信息化局中小企業處相關負責人在致辭中表示，北京市專精特新企業主營業務突出、競爭力強、成長性好、專注于細分市場、具有較強創新能力，是提升北京市產業創新發展能力和產業現代化水平的主要推動者和貢獻者，也是北京地區目前最優質、最具備投資價值的一批中小企業。
顯然，設立專板，為這樣一批中小企業提供金融支撐、助力其登陸資本市場，成為一種共識與必然。
北股交掛牌管理部副總監沈航告訴記者，北京“專精特新”專板的準入分為基礎要求和分層要求兩方面。
按照專板的基礎要求，企業需要滿足在北京市設立、有規范的治理結構、最近一年的財務會計報告沒有虛假記載、沒有處于持續狀態的違法行為等要求。
從分層要求來看，北京“專精特新”專板包括“孵化層”“規范層”和“培育層”這三個層次。具體來看：
首先，“孵化層”的掛牌企業應屬于高新技術企業或創新型中小企業，且主營業務收入占總營收達到50%以上。其次，“規范層”掛牌企業應為專精特新企業或獲得過B輪以上私募股權融資的企業。再次，“培育層”掛牌企業應為專精特新“小巨人”企業或是各區的上市后備企業，或營收、凈利潤兩項指標達到滬深北交易所或新三板創新層指標50%以上的企業，以及進入上市輔導期和從全國股轉摘牌且具有明確上市計劃的企業。
三個層次中，特別值得關注的是“培育層”企業，這部分在以北股交為代表的區域性股權市場（即四板市場）“專精特新”專板掛牌、并以轉板等為目標、處于高速成長階段的專精特新企業，將有望成為四板市場與更高層次資本市場實現聯通的“種子選手”。
據沈航介紹，對于“專精特新”專板“培育層”企業的幾項進板認定標準之間是“或”的關系，“也就是說滿足任一條件即可。”他解釋道。
據悉，目前“培育層”上板企業多數是以國家級專精特新“小巨人”這一認定標準來申請進板的，企業的財務狀況不在考察之列。
專板將提供、對接哪些金融資源與投融資服務？
在專板建設的前期調研過程中，沈航和同事們發現，專精特新企業普遍具有三方面的現實需求：
首當其沖的就是融資需求。處于發展早期的專精特新企業處于高成長、高研發階段，銀行貸款不足以滿足企業發展需要，而股權融資又存在馬太效應，呈現出“強者恒強”的局面。
其次是客戶需求（即產業鏈業務需求）。這些成長期的專精特新企業，在產業鏈上下游的交互并不充分，這就衍生出企業在客戶端的現實需求，“他們需要一個信息交互平臺，來豐富對接客戶的機會”。沈航解釋道。
再次就是上市融資的需求。沈航在調研中關注到，專精特新企業都有上市的長遠規劃和戰略目標，因此“（他們）需要上市的相關輔導，以提速合規進程”。
當前，北京“專精特新”專板圍繞企業這些需要，提供了有針對性的服務體系或解決方案。
例如在融資方面，專板建立私募股權投資基金與專精特新企業雙向白名單對接機制，強化交流，增加股權融資的機會；同時利用私募債券產品，拓寬債券融資渠道，并與銀行合作打造專板專屬貸款產品。
在客戶方面，專板通過產業鏈上下游交流會等機制，定期圍繞特定的賽道，組織交流活動，增加上板企業的業務機會，拓寬客戶來源，并為有并購需求的企業提供咨詢服務。
而上市方面，專板除了向上板企業定期組織上市相關培訓和輔導宣講活動外，還將依托專板“培育層”的上市培育定位功能，建立與更高層次資本市場的轉板“綠色通道”。
專板將如何開啟駛向更高層次資本市場的“綠色”通道？
2022年4月《中共中央 國務院關于加快建設全國統一大市場的意見》（下稱《意見》）明確提出了“選擇運行安全規范、風險管理能力較強的區域性股權市場（即四板市場），開展制度和業務創新試點，加強區域性股權市場和全國性證券市場板塊間的合作銜接”。
《意見》發布之初即有專家稱或可考慮首先與北交所銜接。例如，允泰資本創始合伙人付立春曾向貝殼財經表示，依托新三板精選層升級而來的北交所2021年11月15日已經開市，四板市場或許可以考慮先與新三板、北交所進行銜接。
同樣在8月，四板市場與全國性證券市場銜接這一制度性破題，已現北交所、新三板。
8月4日晚，新三板的運營主體全國股轉公司發布《全國中小企業股份轉讓系統股票公開轉讓并掛牌審核指引——區域性股權市場創新型企業申報與審核（試行）》（下稱《指引》），這是貫徹黨中央關于“要活躍資本市場，提振投資者信心”和支持專精特新企業發展的戰略部署、落實中國證監會關于高質量建設“專精特新”專板指導意見、健全多層次資本市場有機聯系的重要舉措，標志著新三板和四板市場制度對接正式破題。
《指引》明確了四板市場企業申請新三板掛牌將開通并實施“綠色通道”與“公示審核”兩種便利機制，這為以專精特新為代表的創新型企業進入資本市場提供更加豐富、便捷的路徑。
特別是后者，“公示審核”推出即引起市場關注。
據北交所、全國股轉公司介紹，在此機制下，四板市場“專精特新”專板培育的專精特新“小巨人”、制造業單項冠軍等優質企業在新三板官網專區將進行20個自然日的公示；若公示期間未接到異議，即可掛牌新三板，無須發出審核問詢。
需要注意的是，本次三四板的制度型對接的破題，其實際效果將不止于三四板之間。
2022年底，新三板與北交所推出了掛牌上市直聯審核監管機制（下稱“直聯機制”）。據北交所介紹，通過新三板與北交所的掛牌上市這套銜接制度設計，優質企業可以實現常態化掛牌滿一年后1至2個月內即在北交所上市（即“12+1”“12+2”直聯機制）。
而據開源北交所研究中心總經理諸海濱統計，截至8月11日，全國已有20家公司采用直聯機制進行掛牌上市，8家公司為國家級專精特新“小巨人”；此外，新三板今年新掛牌公司中有35家已進入創新層，其中7家掛牌即進入創新層（掛牌同時發行且滿足創新層條件）。